云配资二季报点评：鹏扬中证科创创业50ETF基金季度涨幅212%

本站消息，日前鹏扬中证科创创业50ETF基金公布二季报，2025年二季度最新规模14.7亿元，季度净值涨幅为2.12%。

从业绩表现来看，鹏扬中证科创创业50ETF基金过去一年净值涨幅为29.41%，在同类基金中排名944/2390，同类基金过去一年净值涨幅中位数为23.87%。而基金过去一年的最大回撤为-25.05%，成立以来的最大回撤为-39.42%。

从基金规模来看，鹏扬中证科创创业50ETF基金2025年二季度公布的基金规模为14.7亿元，较上一期规模14.76亿元变化了-687.79万元，环比变化了-0.47%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.73%，无债券类资产，现金占净值比0.2%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达55.61%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为9.88%。

鹏扬中证科创创业50ETF现任基金经理为施红俊。其中在任基金经理施红俊已从业5年又326天，2022年10月26日正式接手管理鹏扬中证科创创业50ETF，任职期间累计回报为-8.31%。目前还管理着20只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏扬北证50成份指数A（018114），季度净值涨幅为11.61%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年2季度,全球经济呈现出较强的韧性。美国经济在2季度总体保持平稳,失业率保持在低位,通胀温和回落,政府推动财政重新扩张,美国服务业市场需求旺盛,美国AI应用快速发展对基础设施投资和企业营收形成带动。特朗普政府的贸易政策给各国政府和市场主体带来了巨大的预期波动,对美国经济短期存在刺激需求提前释放的效应,但在豁免期结束后若实际税率提升将具有紧缩效应。关税政策有可能会对冲部分财政赤字,但难以完全对冲,欧洲多国预计将增加国防开支,或形成西方发达经济体进入财政扩张的共振格局。高利率环境对美国消费和投资的抑制效应在逐步显现,美国财政扩张也将面临市场利率约束。美联储在2季度维持政策利率不变,6月点阵图显示美联储年内降息预期为50BP。2025年2季度,我国国民经济运行稳中有进,工业增长较快,投资增速放缓,消费增长加快,出口增速高位回落。政策积极扩大内需,坚持推动科技创新和防范化解风险。生产方面,5月全国规模以上工业增加值同比增长5.8%,6月末公布的6月份制造业PMI指数、非制造业PMI分别为49.7%、50.5%,均比上月上升0.2个百分点。制造业景气水平继续改善,非制造业总体保持扩张,企业生产经营活动总体扩张有所加快,分项指标普遍环比改善但弱于季节性。内需方面,1-5月全国固定资产投资增长3.7%。其中,房地产投资持续低迷,新建商品房销售额持续走弱,二手房成交在1季度短暂“小阳春”之后也旋即降温,量价均呈现下行;制造业企业扩大投资的意愿有所回落。消费表现亮眼,5月消费品零售总额同比增长6.4%,为截至报告期的年内最高水平,以旧换新政策对稳住耐用品、电子产品等品类的需求立竿见影。居民出行意愿和服务类消费的活跃度较高,服务消费成为扩大内需和吸纳就业的重要力量。外需方面,出口商品实物量的增长仍有韧性,与此同时出口价格压力面临下行压力,月度贸易顺差保持在千亿美元左右的高位。2025年2季度,全球股市经历V型走势,在4月上旬深度调整之后出现快速反弹,部分指数后续创年内新高,新兴市场和美国科技股尤为强劲。其中,MSCI新兴市场指数上涨11.02%,纳斯达克指数上涨17.75%,标普500指数上涨10.57%;港股方面,恒生指数上涨4.12%。A股市场整体较港股、美股波动幅度更小,万得全A上涨3.86%,上证指数上涨3.26%。市场风格方面,小盘股占优,代表中小盘风格的中证1000指数上涨2.08%,而上证50指数上涨1.74%,沪深300上涨1.25%。行业方面,银行、通信、军工、非银等板块表现领先。双创50指数是一只行业权重较为集中的指数,前三大权重行业电子、电力设备与医药生物的权重占比分别为38.3%、21.6%与13.9%,权重合计73.8%。电子板块方面,多因素推高DDR4内存的价格,包括DDR4的逐渐淘汰、生产调整以及供应链的压力,并且在AI服务器的带动下,配套的存储芯片需求旺盛。6月26日小米首款AI眼镜正式发布,标志着其正式进入消费级AR设备市场,AI眼镜作为AI端侧的重要载体之一正处于快速推广与普及阶段,消费电子板块迎来催化。随着国内技术不断进步,长期看电子科技行业的成长机遇依然较大。电力设备板块方面,6月29日《人民日报》头版推出金社平文章《在破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》,文章明确强调用制度引导良性竞争,点名地方保护主义和地方政府盲目招商引资及干预市场出清,并肯定行业协会和企业自律的作用,具有较强信号意义,“反内卷”政策预期不断强化,光伏行业逐步向健康化、差异化竞争转型,回归健康良性的发展轨道。医药板块方面,7月1日国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》,提及对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持,未来伴随创新药的“毛利率”改善措施逐步落地,板块盈利有望改善。目前双创50指数近5年PB分位数约39%,处于历史中位偏低水平,流动性改善下指数估值修复空间仍大,我们看好双创50指数未来表现。操作方面,本基金本报告期内严格按照基金合同要求跟踪指数,并做好日常申购赎回的PCF管理、深市股票代理买卖、现金替代补券工作,同时积极参与一级市场打新以增厚组合收益,最大化持有人利益。

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